Le marché des capitaux étant dominé par une tendance baissière prolongée et des sorties de capitaux incessantes, son rôle a diminué dans l’économie nationale.
La contribution globale du marché des capitaux a diminué de 43% au cours des deux premiers mois de l’année civile (21 mars-20 mai) pour atteindre 404 000 milliards de rials (1,07 milliard de dollars), contre 713 000 milliards de rials (3,3 milliards de dollars) au cours de la même période l’année dernière..
Pour lever des capitaux pour les entreprises, les entreprises ont deux options, à savoir le financement par actions et le financement par emprunt.
Citant des données publiées par la Securities and Exchange Organization (SEO), la Chambre de commerce, des mines, des industries et de l’agriculture de Téhéran (TCCIM) a déclaré que le revers était principalement dû à la baisse du financement par actions tandis que le financement par emprunt a augmenté.
En conséquence, le financement par actions est passé de 631 000 milliards de rials (2,6 milliards de dollars) au cours des deux premiers mois de l’exercice précédent à 284 000 milliards de rials (1,2 milliard de dollars) au cours de la période correspondante de cette année, ce qui indique une baisse de 55 %.
Le financement par emprunt a augmenté de plus de 31 % pour atteindre 120 000 milliards de rials (510 millions de dollars), contre 82 000 milliards de rials (348 millions de dollars) au cours des deux premiers mois de l’exercice précédent.
Le financement par capitaux propres est la méthode de mobilisation de capitaux en vendant les actions de l’entreprise, tandis que le financement par emprunt se produit lorsqu’une entreprise lève des fonds en vendant des instruments de dette à des particuliers et à des investisseurs institutionnels.
Le financement par actions n’a aucune obligation de remboursement et fournit un fonds de roulement supplémentaire qui peut être utilisé pour développer une entreprise. Le financement par emprunt, en revanche, ne nécessite pas de céder une partie de la propriété.
Quant aux principaux modes de financement, la TCCIM a indiqué que les sociétés cotées ont couvert plus de 70 % de leurs besoins financiers via des augmentations de capital. Les obligations ont contribué à 29,7% tandis que la levée de fonds via les introductions en bourse a été maigre au cours des deux mois.
Tendances baissières
La baisse du rôle du marché des capitaux dans le financement des entreprises dans le besoin signifie l’aversion des investisseurs pour le marché en difficulté après l’effondrement du marché des actions en août dernier et la fuite des liquidités à la déception de millions d’investisseurs qui avaient rejoint la bourse l’année dernière.
Les sociétés cotées ont vu affluer de nouvelles liquidités par des essaims d’investisseurs de détail, entraînant des gains historiques, en particulier pour les actions à grande capitalisation, faisant courir le risque d’une explosion ruineuse de bulles de prix.
L’indice de référence de la Bourse de Téhéran, TEDPIX, a bondi de 300% en moins de cinq mois avant de plonger profondément dans le rouge et de réduire près de la moitié des gains.
Au cours de la période d’un mois se terminant le 15 juin, le TEDPIX a perdu près de 3% alors qu’au cours de la même période l’année dernière, il a affiché une croissance stupéfiante de 32%, suivie d’une augmentation ahurissante de 46% un mois plus tard.
Alors que les bulles ont commencé à éclater en août, le repli du marché s’est poursuivi. Cependant, le gouvernement a fait savoir qu’il allait relancer le marché et a offert aux investisseurs une lueur d’espoir au cours des dernières semaines.
En mai, le SEO a annoncé un ensemble de 10 mesures pour aider à consolider le marché des actions en difficulté. Les mesures sont considérées comme une mesure gouvernementale sérieuse pour tenter de rétablir la santé rapidement défaillante du marché boursier et ont été approuvées par le Conseil supérieur de la coordination économique, l’organe de décision économique suprême, composé des chefs des trois branches du pouvoir.