Google Stock est-il sous-évalué  ? -- Trefis

[Updated 06/24/2021] Mise à jour Google

Le stock d’Alphabet (NASDAQ :GOOG) a connu une hausse de 45% depuis fin 2020 mais est désormais proche de son potentiel à court terme. En comparaison, le S&P 500 a augmenté de 13% depuis fin 2020. Malgré la crise du coronavirus, GOOG a vu ses revenus augmenter de 19% en 2020 avec les segments Google Cloud et YouTube en tête de la croissance. La dynamique s’est poursuivie au premier trimestre 2021, la société ayant enregistré un chiffre d’affaires de 55 milliards de dollars, en hausse de 34 % en glissement annuel, tandis que la marge d’exploitation s’est améliorée à 30 %. Les bénéfices ont augmenté à 17,9 milliards de dollars, contre 6,8 milliards de dollars à la même période de l’année précédente. Nous nous attendons à ce que cette dynamique se poursuive en 2021. Notre tableau de bord  » Achetez ou vendez des actions Google  » a les nombres sous-jacents.

Nous attendons Les revenus de Google d’augmenter de 29 % pour atteindre 236 milliards de dollars en 2021 par rapport à l’année précédente. En outre, son bénéfice net devrait augmenter à 49,2 milliards de dollars, augmentant son BPA à 71,69 $ en 2021, ce qui, associé au multiple P/E de 37,6x, conduira à L’évaluation de Google de 2693 $, soit 6 % de plus que le prix actuel du marché.

[Updated 02/08/2021] Le stock de Google est-il à court terme  ?

En croissance de 57% depuis fin 2019, Stock d’Alphabet (NASDAQ  : GOOG) a encore une hausse modérée à court terme. L’action de GOOG est passée de 1337 $ fin 2019 à environ 2098 $ maintenant, par rapport au S&P 500 qui a gagné 20 % depuis fin 2019. La société a vu ses revenus augmenter ces dernières années, tandis que son multiple P/E a également augmenté..

Malgré la crise de Covid-19, GOOG a vu son chiffre d’affaires augmenter de 19% en 2020 avec les segments d’annonces Google Cloud et YouTube en tête de la croissance. En 2020, GOOG a dépassé les estimations du consensus pour un chiffre d’affaires de 182,5 milliards de dollars, en hausse de 13 % en glissement annuel, et le BPA de base a été enregistré à 59,15 $ contre 49,59 $ au cours de la même période de l’année précédente. En outre, la société a déclaré 65 milliards de dollars d’entrées de trésorerie provenant des activités d’exploitation pour l’année.

Nous prévoyons que les revenus de Google augmenteront de 20,3 % pour atteindre 219,6 milliards de dollars en 2021 par rapport à l’année précédente. En outre, son bénéfice net devrait augmenter à 45,9 milliards de dollars, augmentant son BPA à 66,89 $ en 2021, ce qui, associé au multiple P/E d’environ 32,3x, conduira à une valorisation de Google d’environ 2 160 $, soit 4 % de plus que le prix actuel du marché.

[Updated 07/28/2020] Google a-t-il manqué de place pour grandir alors que le monde lutte contre Covid-19  ?

Après une hausse de 43% depuis le creux du 23 mars de cette année, au prix actuel d’environ 1 512 $ par action, nous pensons que l’action Alphabet (NASDAQ :GOOG) a encore une légère hausse. L’action de Google est passée de 1 057 $ à 1 512 $ par rapport au creux récent, mieux que le S&P qui a également augmenté d’environ 44%. La hausse du cours des actions a été aidée par le plan de relance de plusieurs milliards de dollars de la Fed annoncé le 23 mars, qui a renforcé les sentiments du marché. Le prix a encore augmenté alors que les revenus de Google au premier trimestre 2020 ont dépassé les estimations du marché. La croissance des revenus publicitaires a ralenti mais les revenus non publicitaires ont toujours résisté. En raison des restrictions de verrouillage, l’utilisation de toutes les propriétés Google de la recherche Google à Youtube a augmenté, ce qui est de bon augure pour l’entreprise. Dans le segment non publicitaire, certains produits tels que Google Classroom et Meet ont également connu une augmentation de leur utilisation, ce qui a contribué à la hausse du cours des actions de l’entreprise.

Une partie de la hausse du cours de l’action sur la période 2016-2019 est justifiée par la croissance de 75 % du chiffre d’affaires. Les revenus de Google est passé de 90 milliards de dollars en 2016 à 162 milliards de dollars en 2019, principalement grâce à la croissance des revenus publicitaires du segment de la recherche Google. Cela a été compensé par une baisse de 2 % de la rentabilité, la marge nette ayant légèrement diminué, passant de 21,6 % en 2016 à 21,2 % en 2019.

Le cours de l’action a augmenté au cours de cette période à mesure que les marges et les revenus augmentaient (et que la baisse des marges en 2017 était due à une charge fiscale unique), ce qui a conduit à un multiple P/E stable de 27x en 2016 et 2019. Le multiple a augmenté cette année et actuellement s’élève à 31x. Nous pensons que le marché a été optimiste quant aux sociétés Internet dans l’environnement actuel, ce qui a conduit à son ascension.

Effet du coronavirus

La propagation mondiale du coronavirus a entraîné le verrouillage dans diverses villes du monde, ce qui a affecté l’activité industrielle et économique. Cela est susceptible d’affecter négativement la consommation et les dépenses de consommation. Notamment, l’action de Google a augmenté d’environ 5% depuis le 31 janvier, après que l’Organisation mondiale de la santé (OMS) a déclaré une urgence sanitaire mondiale à la lumière de la propagation du coronavirus. Cependant, au cours de la même période, l’indice S&P 500 était stable. Malgré la pandémie de coronavirus, la société a enregistré une croissance de 13% de ses revenus totaux au premier trimestre 2020. Google Cloud a mené la croissance des revenus enregistrée à 52% en glissement annuel, tandis que les revenus publicitaires ont enregistré une croissance de 10% en glissement annuel. Cela dit, la baisse des dépenses de consommation et de la consommation au cours des prochains mois pourrait probablement entraîner une baisse de la demande de publicité, car les entreprises pourraient se concentrer sur les dépenses de base.

La reprise réelle et son calendrier dépendent du confinement plus large de la propagation du coronavirus. Notre tableau de bord Tendances des cas de Covid-19 aux États-Unis donne un aperçu de la propagation de la pandémie aux États-Unis et contraste avec les tendances au Brésil et en Russie. À la suite du stimulus de la Fed – qui a fixé un plancher sur la peur – le marché a été disposé à  » regarder au travers  » de la période de faiblesse actuelle et à adopter une vision à plus long terme, concentrant son attention sur les résultats de l’exercice 2022. Bien que le sentiment du marché puisse être inconstant, et les preuves d’une légère augmentation dans de nouveaux cas pourraient à nouveau effrayer les investisseurs.

Bien que le stock de Google ait peut-être bougé, il est utile de voir comment ses pairs se comparent. Comparaison des actions Google avec des pairs résume comment Google se compare à ses pairs sur les métriques qui comptent. Vous pouvez trouver d’autres comparaisons utiles sur Comparaisons avec les pairs.

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