Devriez-vous acheter des actions Alphabet maintenant ? Au total, 98% des analystes le considèrent comme un achat

Google Parent Alphabet Inc. est l’une des entreprises les plus recherchées sur MarketWatch. Cette revue trimestrielle montrera des comparaisons des indicateurs clés à surveiller et des questions les plus importantes pour aider les investisseurs à prendre des décisions sur l’opportunité de posséder des actions.La mise à jour comprend des comparaisons des résultats avec des concurrents, ou du moins d’autres actions de Big Tech qui sont également dominantes même si elles opèrent dans différents coins du marché.

Gardez à l’esprit qu’il n’existe pas deux entreprises identiques – même les rivaux ne sont pas en concurrence dans tous les domaines. Tout investisseur doit faire ses propres recherches pour prendre des décisions éclairées à long terme. Où Alphabet s’inscrit En tant que l’un des « quatre cavaliers » des grandes valeurs technologiques américaines évaluées à plus de 1 billion de dollars de capitalisation boursière, Alphabet

GOOG,

+ 0,30%

GOOGL,

+ 0,34%

fait partie des plus grandes entreprises du monde. C’est en partie parce qu’il est si dominant dans la publicité numérique. Il reste le moteur de recherche par défaut pour de nombreux utilisateurs d’Internet et c’est également le fournisseur d’infrastructure clé pour la grande majorité de la publicité en ligne, car il se situe entre les spécialistes du marketing qui cherchent à atteindre de nouveaux clients et les sites Web qui cherchent à maximiser leurs revenus en mettant des publicités devant. visiteurs. Oui, Alphabet fait beaucoup d’autres choses – de ses efforts d’infrastructure Web Google Cloud à ses projets de R&D innovants, tels que les voitures autonomes Waymo – mais il continue d’innover et d’explorer de nouveaux domaines qui pourraient apparaître à l’avenir. Mais comme vous le verrez, tout cela n’a pas grand-chose à voir avec l’énorme activité de publicité en ligne qu’elle exploite. Indicateurs clés Alphabet vient de terminer son premier trimestre fiscal et de publier ses résultats à la fin du mois d’avril. Comme d’habitude, la croissance a été significative car la domination de sa plate-forme publicitaire s’est poursuivie sans accroc. La croissance des ventes

(Dépôts de l’entreprise)

(Dépôts de l’entreprise)

Alphabet rapporte ses ventes dans trois segments: les services Google, qui incluent les publicités vidéo YouTube ainsi que les ventes de son réseau publicitaire et ses publicités liées aux recherches, puis les petits segments de Google Cloud et un fourre-tout simplement appelé « Autres paris ». Comme vous pouvez le voir, la comparaison des ventes par catégorie prouve que la seule chose dont les investisseurs GOOG doivent vraiment se soucier pour le moment, c’est l’argent publicitaire qu’ils gagnent. Et avec un taux de croissance impressionnant de 34% pour la ligne d’activité principale, ce n’est pas tout à fait une mauvaise chose. Il convient de noter qu’Alphabet a décidé de donner aux investisseurs une meilleure compréhension de ses activités générales sur Google en les divisant en quatre sous-segments distincts. Celles-ci incluent la publicité liée à la recherche diffusée aux personnes qui visitent le moteur de recherche éponyme, les annonces vidéo YouTube et le réseau Google, qui connecte la technologie de l’entreprise à des sites Web tiers pour présenter des annonces (et réduire légèrement les revenus). Tous ces éléments sont réunis pour créer un groupe Google Advertising collectif. En plus de cela, il y a aussi Google Other, qui comprend YouTube TV, le Google Play Store et certains matériels, tels que les Chromebooks. Chacun de ces segments individuellement est plus grand que les paris sur le cloud et les autres paris combinés – vous pouvez donc avoir une bien meilleure vue du stock en examinant ces sous-catégories de travail au sein de Google.

AMZN,

+ 0,17%,

qui exploite un vaste réseau de commerce électronique, ou Apple Inc.

AAPL,

+ 0,30%,

qui est principalement une entreprise de quincaillerie. Mais comme Peter Thiel l’a dit un jour, « la concurrence est pour les perdants » et le plus grand attrait de ces valeurs technologiques n’est pas de savoir comment elles se battent les unes avec les autres, mais comment elles sont isolées en tant que monopoles virtuels. Dans cet esprit, il y a des comparaisons d’une année à l’autre des marges brutes et des marges d’exploitation d’Alphabet et de quatre autres entreprises axées sur la technologie d’un billion de dollars. Vous verrez que les indicateurs de croissance des ventes de GOOG se situent dans la partie inférieure de la foule des Big Tech, même s’ils sont impressionnants par rapport à d’autres entreprises de Wall Street.

(FactSet)

La marge brute d’une entreprise correspond à ses ventes, moins le coût des marchandises vendues, divisées par les ventes. De nombreux investisseurs considèrent ce chiffre comme une mesure du pouvoir de fixation des prix. Alphabet est au milieu du peloton sur ce front, mieux qu’Amazon et Apple mais derrière Microsoft Corp.

MSFT,

+ 0,72%

et Facebook Inc.

FB,

+ 0,32%.

Il convient de noter que la comparaison de deux périodes seulement n’est peut-être pas particulièrement significative, mais il est important de comprendre s’il existe une tendance. Par exemple, la marge brute a légèrement augmenté, mais la marge d’exploitation – c’est-à-dire son bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement divisé par les ventes nettes – s’est considérablement améliorée d’une année à l’autre. Il n’est peut-être pas surprenant que AMZN soit à la fin de la liste compte tenu de son modèle de vente au détail à rabais, mais le fait que le « retour sur les ventes » de Google pour la publicité en ligne n’est pas aussi fort que Facebook Inc. et que son modèle financé par la publicité en vaut la peine Flux de trésorerie libre Les activités de nombreuses entreprises étant liées à la propriété intellectuelle et aux services, certains investisseurs pensent que la génération de flux de trésorerie peut être plus importante que les mesures traditionnelles de valeur comme les ratios cours / bénéfices. Cela est particulièrement vrai dans la Big Tech où les anciennes règles des valeurs industrielles peuvent ne pas offrir le même niveau de compréhension des opérations. Le rendement du flux de trésorerie disponible (FCF) d’une entreprise peut être calculé en divisant son FCF des 12 derniers mois par le cours actuel de l’action. Pour Alphabet, la société mère de Google et les quatre autres grandes entreprises technologiques comparées ici, le FCF peut varier considérablement d’un trimestre à l’autre. Mais pour ce qu’il vaut, GOOG est la plus grande vache à lait de cette liste par action – et au cours de la dernière année, elle a considérablement augmenté. Son rendement de fuite est également le deuxième après Apple. Voici les spécificités des flux de trésorerie disponibles par action pour les 12 derniers mois rapportés à partir de la période de 12 mois précédente, ainsi que les rendements des flux de trésorerie disponibles sur les 12 derniers mois:

(FactSet)

Évaluation et performance des actions Bien que les mesures à l’ancienne ne soient parfaites pour aucune entreprise, elles valent au moins la peine d’être vérifiées pour Alphabet et ses pairs. Voici donc les évaluations cours / bénéfices (P / E) pour les mêmes actions d’un billion de dollars, basées sur les estimations de bénéfices consensuelles pour les 12 prochains mois parmi les analystes interrogés par FactSet, ainsi que les chiffres de rendement total jusqu’au 20 mai :

(FactSet)

Comme pour les ventes et les marges, Alphabet est principalement au milieu du peloton sur le rapport P / E. Et pour mémoire, le P / E avant de l’indice Nasdaq 100 dans son ensemble est d’environ 27,5 pour le moment, il est donc en ligne sur ce front également. Du point de vue de l’appréciation des actions, la récente performance d’Alphabet a été bonne – même si sa performance à long terme n’est certes pas aussi impressionnante que ses pairs sur les périodes de trois et cinq ans. croissance et partage d’appréciation, que Wall Street est enthousiasmé par Alphabet. En fait, il est presque unanime que l’action GOOG vaut la peine d’être détenue en ce moment avec un incroyable 98% de notes à « acheter » ou équivalent. Mais le diable est dans les détails, car lorsque vous regardez les objectifs de prix consensuels sur 12 mois pour l’action, il ne semble pas que les « experts » soient si optimistes. La hausse actuelle d’Alphabet devrait être de 21%, ce qui se situe à l’extrémité inférieure des gains que les gens recherchent dans les grandes technologies. C’est un bon avantage, mais toujours inférieur à celui des autres sur la liste. Voici un résumé de l’opinion des analystes de Wall Street interrogés par FactSet:

(FactSet)

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