La semaine dernière, Le Trade Desk (NASDAQ : TTD) a annoncé de solides bénéfices. La croissance des ventes s’est accélérée à 37% et le bénéfice ajusté s’est établi à 1,41 $ par action diluée, en hausse de 57% par rapport au premier trimestre 2020. Malgré cela, Wall Street n’a pas été impressionné et l’action a chuté de plus de 20%.
Ce plongeon est venu au sommet d’une vente plus prolongée, laissant les actions 45% de moins que leur sommet de 52 semaines. Mais plutôt que de vous attarder sur ces pertes, considérez cela comme une opportunité d’achat. Voici pourquoi.
Le Trade Desk est un leader
Le Trade Desk est la principale plate-forme indépendante côté demande (DSP). En d’autres termes, contrairement à AlphabetGoogle et Facebook, l’entreprise ne possède aucune plate-forme de contenu et ne vend aucun inventaire publicitaire. Il fonctionne uniquement du côté des acheteurs, offrant aux spécialistes du marketing des outils pour acheter de l’espace publicitaire par programmation (c’est-à-dire automatiquement) et lancer des campagnes basées sur les données sur les canaux display, vidéo, audio, sociaux et mobiles.
En comparaison, Google et Facebook possèdent des plates-formes de contenu (recherche Google, YouTube, Facebook, Instagram). Plus précisément, ces deux grandes entreprises technologiques fournissent des outils côté achat et vendent des espaces publicitaires aux spécialistes du marketing. En d’autres termes, ils opèrent des deux côtés de la transaction, créant un conflit d’intérêts.
Le modèle commercial du Trade Desk est mieux aligné sur ses clients, ce qui a permis à l’entreprise de maintenir son taux de fidélisation de la clientèle à plus de 95% au cours des sept dernières années.
L’opportunité de marché est énorme
Le monde devient de plus en plus numérique. De plus en plus de gens achètent en ligne, abandonnent la télévision traditionnelle, interagissent via les médias sociaux et interagissent avec les applications mobiles. Ces tendances alimentent la croissance rapide du marché de la publicité numérique, qui devrait atteindre 455 milliards de dollars dans le monde en 2021, selon eMarketer.
Notamment, The Trade Desk gagne du terrain sur ce marché massif. Entre 2017 et 2020, ses ventes ont bondi de 171%, augmentant plus de deux fois plus vite que les dépenses publicitaires numériques mondiales.
Métrique
2017
2020
TCAC
Les revenus du Trade Desk
308 millions de dollars
836 millions de dollars
39%
Dépenses publicitaires numériques
232 milliards de dollars
378 milliards de dollars
18%
Source des données: The Trade Desk SEC Filings et eMarketer. TCAC : taux de croissance annuel composé.
Même après cette solide performance, The Trade Desk détient toujours moins de 1% de part de marché. Cela laisse beaucoup de place à cette entreprise technologique pour se développer.
L’avenir s’annonce radieux
Lors du dernier appel sur les résultats, le PDG de The Trade Desk, Jeff Green, a mis en évidence trois principaux moteurs de croissance : la télévision connectée (CTV), les marchés internationaux et la publicité au détail.
En partant du sommet, l’entreprise a investi dans l’élargissement de l’accès à l’inventaire publicitaire de CTV, et il est facile de comprendre pourquoi. Selon Pixalate, environ 78% des foyers américains sont désormais joignables via des publicités programmatiques CTV, et les dépenses publicitaires programmatiques CTV ont bondi de 98% en Amérique du Nord l’année dernière. Notamment, les publicités de CTV sont le segment qui connaît la croissance la plus rapide des activités de The Trade Desk.
Les marchés internationaux représentent une autre grande opportunité. Au premier trimestre 2021, The Trade Desk a généré 86% des revenus des clients américains, mais ce chiffre devrait baisser avec le temps. Lors de l’appel aux résultats, Green a noté que «les dépenses internationales ont augmenté beaucoup plus rapidement que les dépenses en Amérique du Nord».
Enfin, dans la publicité de détail, The Trade Desk évalue son marché adressable à 200 milliards de dollars. À cette fin, la société s’est récemment associée à Walmart – le plus grand détaillant au monde – pour lancer une nouvelle plate-forme de technologie publicitaire, donnant aux spécialistes du marketing un accès aux données des acheteurs et aux mesures des ventes de Walmart.
À l’avenir, les investisseurs devraient prêter attention à la capacité de l’entreprise à capitaliser sur ces trois opportunités. Mais si l’histoire est un indicateur, je m’attends à ce que The Trade Desk continue de prendre des parts de marché. C’est pourquoi l’action ressemble à un bon achat pendant la vente.
Cet article représente l’opinion de l’écrivain, qui peut être en désaccord avec la position de recommandation «officielle» d’un service de conseil haut de gamme Motley Fool. Nous sommes hétéroclites ! Remettre en question une thèse d’investissement – même l’une des nôtres – nous aide tous à réfléchir de manière critique à l’investissement et à prendre des décisions qui nous aident à devenir plus intelligents, plus heureux et plus riches.